Tytuł oryginału:
Trading from Your Gut. How to Use Right Brain Instinct & Left Brain Smarts to Become a Master Trader

Pierwsze wydanie opublikowane przez Pearson Education, Inc, FT Press w 2010 roku.

Przekład: Krzysztof Środa

Opracowanie redakcyjne: Anita Widman-Drzewiecka

Skład i redakcja techniczna: Anna Dąbrowska

Projekt okładki: Jan Paluch

Copyright © 2010 by Curtis Faith

All rights reserved. No part of this book may be reproduced or transmitted in any form or by any means, electronic or mechanical, including photocopying, recording or by any information storage retrieval system, without permission from Pearson Education, Inc.
Wszelkie prawa zastrzeżone. Żaden fragment tej książki nie może być powielany w jakiejkolwiek formie, w tym elektronicznie, magnetycznie, optycznie lub pod postacią nagrania, bez zgody Pearson Education, Inc.

Copyright © 2022 for the Polish edition by Epilog.
All right reserved.
Poznań 2022

Niniejsza publikacja stanowi przedruk książki Spekulacja intuicyjna (Linia, 2011).

ISBN: 978-83-962037-9-3

Księgarnia Maklerska.pl
ul. Nowe Osiedle 22/7
62-040 Puszczykowo
tel. 513 160 320
e-mail: ksiegarnia@maklerska.pl

Księgarnia internetowa: www.maklerska.pl

Facebook: Facebook.com/maklerska

Instagram: Instagram.com/maklerska.pl

YouTube: youtube.com/c/maklerskaTV

Konwersja: eLitera s.c.

.

Cieszymy się, że czytasz tę publikację z legalnego źródła.
Szanując pracę autora oraz naszą wspierasz rozwój i edukację inwestorów w Polsce.

Każdy sprzedany przez nas ebook jest indywidualnie znakowany za pomocą technologii Watermark.

Miłej lektury!

.

Aby powiększyć wykres na większości czytników Kindle, należy dwukrotnie uderzyć palcem w środek obrazka.
Gdy w prawym górnym rogu pojawi się znak X, oznacza to, że jesteśmy w trybie nawigacji po grafice.
Ruch rozciągający dwoma palcami powiększy obrazek i możemy poruszać się po nim przesuwając palcem.
Powiększony obrazek w dowolnym momencie można zamknąć uderzając palcem w znak X w prawym górnym rogu.

 rozdział pierwszy 

POTĘGA INTUICJI

Umysł intuicyjny to święty dar, natomiast umysł racjonalny to wierny sługa. Stworzyliśmy społeczeństwo, które honoruje sługę, ale zapomniało o darze.

Albert Einstein

.

George Soros, jeden z największych żyjących inwestorów, podejmuje decyzje intuicyjnie. Wiele pisał o korelacji między bólami w krzyżu a decyzjami transakcyjnymi. W jego autobiografii Soros o sobie. Na zakręcie[1] można przeczytać:

W dużym stopniu polegam na zwykłym zwierzęcym instynkcie. Kiedy w sposób aktywny zajmowałem się zarządzaniem funduszem, cierpiałem na bóle w krzyżu. Napaść dotkliwego bólu była dla mnie sygnałem, że w moim portfelu inwestycyjnym pojawiły się jakieś problemy. Rodzaj bólu nie określał rzecz jasna charakteru powstałych trudności – no wiesz, dolne partie krzyża to pozycje krótkie, lub też lewe ramię to rynki walutowe – chodzi o to, że ból nakłaniał mnie niejako do podjęcia takich kroków, których w innych okolicznościach mógłbym nie podjąć.

Niektórzy inwestorzy mogą drwić z idei podejmowania decyzji na podstawie przeczuć lub intuicji. Ich zdaniem trader to spokojna i skupiona osoba zachowująca się absolutnie racjonalnie, podczas gdy wszyscy wokół pozwalają, by miotały nimi emocje. Uznają zatem, że Soros albo kłamie, albo udaje idiotę. Nie rozumieją, jak instynkt może w czymkolwiek pomóc. Ale wielu spekulantów odnoszących sukcesy widzi tę kwestię inaczej. Kto ma rację? Czy któreś z tych podejść jest lepsze od drugiego?

Jeśli jesteś jednym z tych, którzy sądzą, że instynkt oraz intuicja nie mają żadnego znaczenia w spekulacji, poproszę cię o zachowanie otwartości umysłu. Ja też kiedyś tak myślałem. Zostałem wyszkolony w grupie Żółwi, gdzie uczono mnie bardzo logicznego i systematycznego podejścia do spekulacji. Uważałem więc, że najważniejsze jest, by kontrolować emocje. Nie wierzyłem w spekulację intuicyjną.

Spekulacja intuicyjna to sposób na wykorzystanie nadzwyczajnej mocy prawej półkuli mózgu.

Wtedy jednak nie wiedziałem, że spekulacja emocjonalna i spekulacja instynktowna to dwie zupełnie różne sprawy. Spekulacja emocjonalna to uleganie strachowi i nadziei – a to faktycznie może okazać się destrukcyjne dla twoich decyzji transakcyjnych. Spekulacja instynktowna to coś zupełnie innego. To metoda dotarcia do mocy drzemiącej w prawej półkuli mózgu – a owa moc to potężny, skuteczny i całkowicie racjonalny dodatek do zestawu narzędzi każdego tradera.

Niektórym ludziom sukces w spekulacji przychodzi w sposób naturalny – na przykład Sorosowi lub mojemu mentorowi, Richardowi Dennisowi. Wygląda na to, że mieli do niej jakiś specyficzny talent wynikający z wyjątkowo rozwiniętej intuicji. Ale tę intuicję można w sobie rozwinąć dzięki treningowi i gromadzeniu doświadczeń. W tej książce nauczę cię, jak włączyć ją w podejmowanie decyzji transakcyjnych.

Intuicja

W połowie listopada 2007 roku, kiedy średnia przemysłowa Dow Jones znajdowała się powyżej 13 000 punktów, a indeks S&P 500 – powyżej 1450 punktów, uczestniczyłem w konferencji Trader’s Expo w Las Vegas w stanie Nevada. Trader’s Expo to największa konferencja dla graczy giełdowych w USA – przyjeżdżają na nią inwestorzy ze wszystkich zachodnich stanów. Zostałem na nią zaproszony w związku z niedawną publikacją mojej książki Droga Żółwia.

Kiedy się tam pojawiłem, poproszono mnie, żebym udzielił wywiadu portalowi MoneyShow.com. Dziennikarz zapytał mnie, jak widzę przyszłość rynku w nadchodzących tygodniach. Moją standardową odpowiedzią w takich sytuacjach jest deklaracja, że nie próbuję prognozować. Zmęczyło mnie dawanie rad innym, ponieważ stwierdziłem, że ludzie na ogół nie potrafią z nich skorzystać, jeśli nie są podane w szerszym kontekście.

Ale tym razem zachowałem się inaczej. Postanowiłem zaryzykować i poradziłem moim słuchaczom, żeby byli bardzo ostrożni, jeśli chodzi o inwestowanie w akcje. Powiedziałem, że moim zdaniem mamy większe niż zwykle szanse na to, że na rynku nastąpi poważny spadek, a okres łatwego zarabiania na giełdzie prawdopodobnie dobiega końca. Moja diagnoza okazała się prorocza. Niedługo później nastąpił zwrot, który w ciągu 16 miesięcy odebrał rynkowi ponad 50 procent wartości.

Być może pomyśleliście, że to instynkt ostrzegł mnie przed spadkami. Ale to tylko częściowo prawda. Uważałem, że rynek stał się ryzykowny i miałem do tego konkretne powody, które nie miały nic wspólnego z instynktem tradera. Jednak tym razem moja intuicja kazała mi zerwać z przestrzeganą przez długi czas zasadą, by nie mówić o swoich opiniach na temat tego, co się stanie lub nie stanie. Miałem po prostu przeczucie, że tym razem jest inaczej – że tym razem powinienem wypowiedzieć moje obawy.

Jeśli mnie o to zapytacie, prawdopodobnie będę w stanie podać kilka powodów, dla których poczułem się zobowiązany do podzielenia się swoimi przeczuciami na temat przyszłości rynku, ale mogą to być powody nieco naciągane. Prawda jest taka, że nie wiedziałem, dlaczego odpowiedziałem na to pytanie. Miałem taką intuicję, tak podpowiadał mi instynkt, ale nie potrafiłem tych przeczuć podbudować żadną logiką, którą potrafiłbym uzasadnić. Racjonalna część mojego mózgu skłaniała mnie do milczenia, ponieważ wiedziałem, że próby przewidywania zachowań rynku to idiotyzm. Kiedy wspominam ów wywiad, mam nadzieję, że inwestorzy, którzy go wysłuchali, skorzystali z tego wczesnego ostrzeżenia.

Wykorzystać instynkt – lewa półkula mózgu kontra półkula prawa

Ze stosunkowo niedawnych wyników badań psychologicznych i neurologicznych wynika, że intuicja może faktycznie pomagać w szybkim podejmowaniu trafnych decyzji. Ludzki mózg jest w stanie oceniać sytuacje, uwzględniając niemal jednocześnie tysiące niezależnych od siebie informacji. Takie równoległe przetwarzanie danych odbywa się właśnie w prawej półkuli mózgu. Szybkość jej działania czyni z niej potężne narzędzie w rękach doświadczonego tradera. Niestety, zbytnie zaufanie do niewyćwiczonej intuicji może mieć katastrofalne skutki. Dlatego tak ważny jest jego właściwy trening.

Analiza, myślenie linearne i potrzeba odnajdywania struktury dominują w myśleniu odbywającym się w lewej półkuli mózgu. To ona odpowiada za poszukiwanie sensu w świecie i wprowadzanie do niego porządku. Kategoryzujemy, budujemy teorie, porządkujemy informacje i zarządzamy nimi za pomocą lewej półkuli. Ale kiedy myślimy spontanicznie, używamy półkuli prawej. Mówiąc jeszcze inaczej – kiedy myślimy świadomie, myśli lewa półkula mózgu.

Tymczasem prawa półkula zajmuje się ogólnym oglądem rzeczywistości i przestrzennymi relacjami między jej elementami. Działa szybko i zamiast rozumować, wykorzystuje intuicję. Jeśli zdarzyło się wam czuć niezrozumiały dyskomfort lub niepokój, prawdopodobnie była to intuicja generowana przez prawą półkulę mózgu, która świetnie odczytuje skomplikowane wzorce i interpretuje je w szerszym kontekście. A przy tym działa szybciej niż półkula lewa.

Wprawdzie prawa półkula mózgu potrafi szybko wyciągnąć wnioski lub rozpoznać zagrożenie, ale zwykle nie jest w stanie wyjaśnić, dlaczego doszła do takiej właśnie konkluzji.

Lecz ta szybkość ma swoją cenę. Wprawdzie prawa półkula potrafi szybko wyciągnąć wnioski lub rozpoznać zagrożenie, ale zwykle nie jest w stanie wyjaśnić, dlaczego doszła do takiej właśnie konkluzji. Prowadzi to często do konfliktu ze wskazaniami półkuli lewej, która z racji swojego analitycznego usposobienia domaga się wyjaśnienia podejmowanych decyzji.

Żeby lepiej zrozumieć działanie prawej półkuli mózgu, warto dowiedzieć się czegoś o procesach zachodzących w sieciach neuronowych.

Sieć neuronowa, czyli sztuczny mózg

W latach 70. i 80. zeszłego stulecia uczeni zajmujący się komputerami próbowali odtworzyć funkcjonowanie mózgu, pisząc programy imitujące połączenia między neuronami. Wtedy powstały pierwsze sztuczne sieci neuronowe. Gdy udało się na tej drodze poczynić postępy, okazało się, że programy tego rodzaju świetnie sprawdzają się przy rozpoznawaniu kształtów. Jednak sieci neuronowe mają tę samą słabość co lewa półkula mózgu – wprawdzie dochodzą szybko do konkluzji, ale nie sposób przeanalizować ich logiki, żeby zrozumieć, na jakiej podstawie konkluzje te zostały osiągnięte.

Prawa półkula działa podobnie jak sieci neuronowe. Podejmuje decyzje na podstawie doświadczenia, lecz zwykle nie wiemy, jakie były przyczyny owych decyzji – mamy jedynie przeczucie. Jeśli lewa półkula domaga się wyjaśnień, a półkula prawa nie potrafi ich dostarczyć, która strona zwycięży w tym konflikcie?

To zależy od osobowości.

Myślenie kontra czucie – jak sobie z tym poradzić?

Carl Gustaw Jung – psychiatra i jeden z pionierów współczesnej psychologii – opracował koncepcję opisu osobowości w trzech różnych wymiarach. Indywidualna osobowość w każdym z tych wymiarów sytuuje się gdzieś pomiędzy dwoma ekstremami. Jeden z tych wymiarów wyznaczony jest przez opozycję myślenia i czucia – wynik testu określającego położenie osobowości na tej skali informuje o tym, która z półkul mózgowych dominuje w procesie podejmowania decyzji i jak silna jest ta dominacja.

Koncepcję Junga rozwijała Isabel Briggs-Meyers oraz jej matka Katharine Cook Briggs. Ich opis typów osobowości znany jest jako model Meyers–Briggs. Oś myślenia i czucia w teście Meyers–Briggs opisuje się często jako opozycję między racjonalnym a emocjonalnym trybem podejmowania decyzji. Kiedy osoba podejmująca decyzje pod wpływem lewej półkuli (czyli racjonalnie) obserwuje ludzi podejmujących je pod wpływem półkuli prawej (czyli emocjonalnie), ocenia ich zachowanie jako nieracjonalne, ponieważ ludzie ci nie potrafią wyjaśnić powodów swoich decyzji.

Większość szkół nastawiona jest na rozwijanie i trenowanie lewej półkuli mózgu. Matematyka i nauki ścisłe, ale także umiejętność czytania, pisania oraz zapamiętywania materiału to aktywności, za które odpowiada lewa półkula. W rezultacie u większości przyszłych traderów zostaje ona nadmiernie rozwinięta kosztem półkuli prawej.

Równowaga między analitycznymi zdolnościami lewej półkuli a intuicją półkuli prawej ma wielkie znaczenia dla podejmowania optymalnych decyzji transakcyjnych.

Równowaga między analitycznymi zdolnościami lewej półkuli a intuicją półkuli prawej ma wielkie znaczenia dla podejmowania optymalnych decyzji transakcyjnych. Dlatego traderowi potrzebny jest trening, który zniweluje dysproporcje, jakie się wykształciły między tymi ośrodkami w czasie jego edukacji. U każdego z nas jedna półkula dominuje nad inną, więc ważne jest, żeby dopuścić do głosu tę słabszą – szczególnie jeśli jest to półkula prawa.

Dwie szkoły spekulacji

Odzwierciedleniem opozycji między lewą a prawą półkulą mózgu jest fundamentalny spór między zwolennikami spekulacji uznaniowej (opartej na instynkcie) i systemowej (kontrolowanej przez prawą półkulę). Świat graczy giełdowych dzieli się na dwa obozy. Pierwszy z nich, bardziej liczny, tworzą ci, którzy uważają spekulację za sztukę. Drugi, mniej liczny obóz to traderzy podejmujący decyzje inwestycyjne na podstawie zestawu konkretnych reguł.

Kiedy spotykają się dwaj gracze giełdowi, pierwszą rzeczą, jakiej chcą się o sobie dowiedzieć, jest zwykle to, czy podejmują decyzje uznaniowo, czy na podstawie systemu. W przypadku najwybitniejszych graczy odpowiedź na to pytanie rzadko jest prosta, ponieważ w rzeczywistości indywidualne style transakcyjne sytuują się gdzieś w kontinuum rozciągającym się między spekulacją czysto intuicyjną a czysto systemową. W grupie traderów deklarujących uznaniowy styl spekulacji znajdziemy zarówno strzelających z biodra rewolwerowców, którzy kupują i sprzedają, gdy czują, że tak należy zrobić, jak i traderów bardziej metodycznych, którzy stosują kombinacje formacji technicznych oraz matematycznych wskaźników i podejmują decyzję tylko wtedy, gdy spełniony jest określony zestaw warunków. Z kolei w grupie określającej się jako traderzy systemowi są tacy, którzy stosują reguły tak ścisłe, że można je zapisać w postaci komputerowego programu, ale również tacy, którzy posługują się luźno zdefiniowanym zbiorem reguł wspomaganych przez subiektywne rozpoznawanie pewnych formacji i sytuacji rynkowych.

W myśleniu najlepszych traderów uznaniowych dominuje prawa półkula, z której czerpią oni intuicje dotyczące momentu zawarcia transakcji. Tak działają często traderzy starający się zarabiać na niewielkich zmianach cenowych następujących w czasie jednej sesji. Dla nich szybkość podejmowania decyzji jest jednym z głównych czynników decydujących o sukcesie. Na ich podejście składa się ogólne wyczucie rynku oraz intuicja w sprawie kierunku, w jakim się on zwróci.

Gracze kierujący się wskazaniami lewej półkuli mózgu wiedzą dokładnie, dlaczego zdecydowali się na konkretną transakcję. Tymczasem reprezentanci grupy kierującej się w transakcjach wyłącznie intuicjami półkuli prawej, często nie rozumieją, dlaczego podjęli takie, a nie inne decyzje. Wiedzą tylko, co czuli w sprawie danej transakcji. Gotowość do zdania się na intuicję lub instynkt cechuje osoby o dominującej półkuli prawej.

U traderów stosujących podejście systemowe zwykle dominuje lewa półkula. Decydując się na transakcję, stosują systematyczne, racjonalne myślenie. Analizują często własną metodę za pomocą komputerów, testując ją na historycznych danych, żeby przekonać się, jakie rezultaty dałaby, gdyby została zastosowana w przeszłości. Procedurę taką nazywa się testowaniem wstecznym. Ci gracze nie kierują się intuicją ani instynktem – stosują reguły i strategie. Spekulują na podstawie sygnałów, czyli ściśle określonych zdarzeń, które wyznaczają moment zawarcia transakcji. Owe sygnały opracowują wcześniej, na podstawie historycznych analiz i testów.

Myśleć całym mózgiem

Czytelnicy znający moją pierwszą książkę Droga Żółwia, w której przedstawiłem bardzo racjonalne podejście do spekulacji, mogą sądzić, że uważam rozwijanie lewej półkuli mózgu za drogę lepszą niż rozwijanie odpowiedzialnej za intuicję półkuli prawej. Ale to nieprawda. Mimo że jako Żółw byłem kształcony w tradycji kładącej nacisk na systematyczne podejście do spekulacji, dostrzegam wielkie korzyści, jakie daje wykorzystanie prawej półkuli i jej zdolności do przetwarzania wielu informacji w celu dojścia do intuicyjnych konkluzji. Mówiąc krótko, oba podejścia mają swoje zalety.

Całościowe podejście do spekulacji powinno angażować obie półkule mózgu, tak żeby zachowywana została równowaga między obiema władzami poznawczymi, czyli rozumem a intuicją. Proporcja, w jakiej powinny one uczestniczyć w decyzjach transakcyjnych, zależy od rodzaju transakcji. Gracze o wyjątkowo krótkiej perspektywie czasowej zwykle nie mają innego wyjścia, niż zdać się na wskazania prawej półkuli mózgu – oni po prostu nie mają dość czasu na skomplikowane analizy. Dotyczy to zwłaszcza graczy zwanych skalperami (scalpers). Inwestorzy długoterminowi mają mnóstwo czasu na analizy – tym bardziej, że dziś bez trudu zdobyć można potrzebne do nich dane historyczne. Dlatego perspektywa długoterminowa jest szczególnie dogodna dla osób o dominującej półkuli lewej. Z kolei gracze wykorzystujący średnioterminowe wahania cen trwające od kilku dni do kilku tygodni powinni starać się angażować swój mózg całościowo. Wprawdzie oni również mają dość czasu na analizę, ale przeciętny gracz zazwyczaj nie dysponuje danymi oraz narzędziami, które pozwoliłyby na przeprowadzenie jej w sposób pełny i systematyczny. Dlatego w ich przypadku zaangażowanie w transakcje całego mózgu jest niezbędne.

W książce tej zamierzam wyjaśnić traderom stosującym podejście uznaniowe, jak wzmacniać własną intuicję oraz instynkt, wykorzystując przy tym narzędzia analityczne stosowane przez graczy o podejściu systemowym. Z kolei graczom systemowym chciałbym wytłumaczyć, jak mogą wzmocnić skuteczność własnych metod, stosując niektóre z technik właściwych dla spekulacji uznaniowej. Prezentowane w tej książce podejście do gry na giełdzie nazywam spekulacją angażującą cały mózg lub cały umysł.

Opanowanie sztuki spekulacji

Żeby zostać mistrzem spekulacji i intuicyjnie podejmować właściwe decyzje, trzeba najpierw zgromadzić dostatecznie dużo właściwych doświadczeń. Dlatego początkujący lekarze i pielęgniarki przechodzą przez intensywne treningi i szkolenia. Dlatego strażacy ćwiczą tak dużo, zanim zdarzy się realny pożar, a piloci szkoleni są na symulatorach lotu. Taki właśnie nieustanny trening pozwala zgromadzić przyszłym ekspertom bibliotekę doświadczeń, z której potem mogą korzystać, podejmując decyzje.

Żeby zostać mistrzem spekulacji i intuicyjnie podejmować właściwe decyzje, trzeba najpierw zgromadzić dostatecznie dużo właściwych doświadczeń.

Tak samo jest z grą na giełdzie – najskuteczniejszym treningiem spekulacji jest sama spekulacja. Dlatego doświadczenia gromadzone w czasie dokonywania transakcji kształtują intuicję, dzięki czemu z czasem można zostać ekspertem. Ale uczenie się w trakcie spekulacji może być kosztowne z powodu możliwych błędów. A w spekulacji błędy kosztują. Na szczęście traderzy mogą rozwijać intuicję, nie ryzykując własnych realnych pieniędzy.

W kolejnych rozdziałach wyjaśnię, jak to robić.

Zanim omówię służące temu strategie, dobrze będzie wskazać i objaśnić pułapki oraz zagrożenia związane z nadmiernym poleganiem na intuicji i instynkcie, zanim przejdzie się właściwy trening. W przypadku nowicjusza instynkt może okazać się niebezpieczny dla stanu rachunku. Temu problemowi będzie poświęcony następny rozdział.

Zapraszamy do zakupu pełnej wersji książki

Przypisy

[1] George Soros, Wydawnictwo Naukowe PWN, 1998, przekład Ryszard Szaflarski.

Książki wydawnictwa maklerska.pl

Psychologia giełdy
André Kostolany

Gra na giełdzie nie przypomina ani szachów, ani ruletki – jest zdumiewającym połączeniem jednego i drugiego. Kostolany podstawowe zasady działania tej potężnej machiny finansowej ilustruje na przykładach zdarzeń z własnego życia, zamieniając nudny wykład z ekonomii we frapującą anegdotę.

Twój mózg, twoje pieniądze
Jason Zweig

Doświadczony dziennikarz finansowy sięga do najnowszych odkryć neuroekonomii, aby lepiej zrozumieć istotę procesu podejmowania decyzji finansowych.

Spekulacja intuicyjna
Curtis M. Faith

Mimo że w spekulacji trzeba mieć starannie przetestowany system i wojskową dyscyplinę, jeśli chce się osiągać rezultaty naprawdę wybitne, trzeba zaufać własnej intuicji i instynktowi. Jak wykorzystać je na własną korzyść?

Mistrzowie rynków finansowych
Jack D. Schwager

Czy najlepsi traderzy to mistrzowie wiedzy okultystycznej, szczęśliwi zwycięzcy w losowej grze, a może urodzeni wirtuozi swojego fachu? Jack D. Schwager zapytał tych, którzy na rynkach zarabiają najwięcej.

Książka o inwestowaniu tom 1
Rafał Janik

Kompleksowy poradnik dotyczący inwestowania na rynku akcji. W prosty i zrozumiały sposób wyjaśnia, jak funkcjonują rynki giełdowe, jak budować i zarządzać swoim portfelem, a także jak kontrolować jego ryzyko. Pisany z perspektywy polskiej giełdy.

Książka o inwestowaniu tom 2
Rafał Janik

Jak działalność banków centralnych wpływa na rynek kapitałowy? Czy rynek akcji jest dobrym zabezpieczeniem przeciwko inflacji? Czy warto angażować swój kapitał w spółki kontrolowane przez Skarb Państwa? I wiele więcej.

Giełda. Początek
Tomasz Trela

Proces budowy profesjonalnego portfolio inwestycyjnego: od analizy sprawozdań firm, przez ich kompleksową wycenę, aż po dobór odpowiednich proporcji i budowę solidnego systemu zarządzania ryzykiem. Idealna lektura na początek giełdowej przygody!

Zarządzanie wielkością pozycji
Tom Basso

Ustalanie odpowiedniego rozmiaru pozycji podczas otwierania transakcji oraz w trakcie jej trwania, bazując na wielkości stop lossa, zmienności, wymaganych depozytach zabezpieczających oraz całkowitym ryzyku portfelowym.

Analiza price action: odwroty
Al Brooks

Szczegółowy przewodnik, w jaki sposób należy wykorzystywać analizę price action w celu czerpania zysków z rynkowych odwrotów.

Niezwykłe złudzenia i szaleństwa tłumów
Charles Mackay

Holenderska Tulipanomania, Kompania Mórz Południowych i Afera Missisipi, czyli trzy najstarsze i najlepiej opisane kryzysy finansowe. Historyczny esej z 1841 roku.

Trader Vic
Victor Sperandeo

Podstawy ekonomii, polityka banków centralnych, metody transakcyjne, ryzyko oraz psychologia oczami mistrza Wall Street, który przez osiemnaście kolejnych lat osiągał średnioroczną stopę zwrotu na poziomie 72%, a w 1987 roku przewidział Czarny poniedziałek.

Zwykłe akcje, niezwykłe zyski
Philip A. Fisher

Absolutny klasyk poruszający tematy inwestowania w wartość oraz w spółki wzrostowe.

Najważniejsza rzecz
Howard Marks

Najważniejsza rzecz w inwestowaniu to...? No właśnie, co to jest? Gratka dla długoterminowych inwestorów skupionych na wartości.

Zawód inwestor giełdowy. Nowe ujęcie
dr Alexander Elder

Kompendium inwestowania: psychologia, narzędzia transakcyjne, kontrola ryzyka, zarządzanie pozycją.

Świece japońskie i analiza wykresów cenowych
Steve Nison

Klasyk Steve’a Nisona. Opisy formacji, analiza skuteczności i ich łączenie z narzędziami klasycznej analizy technicznej.

Analiza techniczna rynków finansowych
John J. Murphy

Absolutny klasyk. Nie do pominięcia dla zwolenników analizy technicznej.

Sekrety tradingu krótkoterminowego
Larry Williams

Trochę statystyki i podejście do tradingu Larry’ego Williamsa, zwycięzcy World Cup Championship of Futures Trading w 1987 roku z zawrotną stopą zwrotu 11 376%.

Analiza price action: trendy
Al Brooks

Price action w najczystszej postaci. Czytanie wykresu świeca po świecy z perspektywy rynków trendujących.

Day trading
Joe Ross

Esencja doświadczenia Joe Rossa. Formacja 1-2-3, haka Rossa, wąskiej półki czy koncepcja Traders Trick Entry.

Inside bar
Maciej Goliński

Jedna z najpopularniejszych dwubarowych formacji rozłożona na czynniki pierwsze.

Psychologia skutecznego tradingu
Steve Ward

35 strategii z zakresu psychologii oraz organizacji własnego tradingu, które pomogą poprawić osiągane wyniki.

Geometria Fibonacciego. Nowe ujęcie
Paweł Danielewicz

Połączenie trzyfalowych układów korygujących z analizą zniesień Fibonacciego, czyli układy ABCD oraz XABCD.

Artyści rynków
Michael McCarthy

Zapisy rozmów z ludźmi, którzy kreują oblicze świata finansów.